公司23Q1-3 收入88.98 亿，同减0.5%，23Q1/Q2/Q3 收入及同比增速分歧为30.02 亿（yoy-9.3%），25.58 亿（yoy+9.7%），33.38 亿（yoy+1.1%）；23Q1-3 归母净利8.32 亿，同增206.5%，23Q1/Q2/Q3 归母净利润及同比增速分歧为3.11 亿（yoy+48.9%），2.05 亿（yoy+295.8%），3.16 亿（yoy+89.4%）；23Q1-3 扣非归母7.76 亿，同增355.5%，23Q1/Q2/Q3 扣非归母净利及同比增疾不同为2.92 亿（yoy+58.3%）， 1.87 亿（yoy+217.5%）， 2.96 亿（yoy+103.7%）。

　　23Q1-3 毛利率44.1%同增3.7pct，净利率9.3%同增6.5pct23Q1-3 销售费用率24.2%，同减1.8pct；管理（征求研发）费用率7.0%，同减0.3pct；财务费用率-1.1%，同减0.8pct，要紧系23Q1-3 公司准时存款利息收入增添所致。23Q1-3 投资营谋发作的现金流量净额纠正-52.9%，紧要系收回银行理财裁减所致。

　　斗劲客岁同期，23Q1-3 公司线上、线下、直营、加盟、休闲服饰、儿童服饰6 个维度毛利率都实行正增进。1）卖出渠道方面，线pct，线pct，加盟卖出完毕毛利率39.4%，同比拉长3.5pct；2）产品方面，息闲服饰告终毛利率39.4%，同比增加0.9pct，稚童服饰完成毛利率46.4%，同比延长5.0pct。

　　搭建线上线下全渠讲零售系统，主动开辟海外营业公司零售渠谈从线下门店销售模式，仍旧转机成设立蕴涵专卖店、商超百货、购物中心、奥特莱斯、电商、小设施等在内的线上线下全渠叙零售体系，全方位地触达损耗者。罢手23 年9 月，公司据有店铺8274 家，23Q1-3市廛净填充134 家，估量23 年净开店200 至300 家。其余，公司踊跃响应“一带一块”兵法，主动开发外洋市集，在发展亚洲阛阓根基上，进一步将品牌的产品优势、安排优势及成熟的需要链体系改进操纵于非洲和东南亚阛阓，志愿海外交易成为公司利润新延长点。

　　公司占有两个严重品牌，其中森马品牌位居本土休闲装品牌龙头身分，巴拉巴拉品牌占据童装市场完全优势，联贯多年国内市集份额第一。随着糜费市场进一步推广以及资源向优势企业鸠集，森马品牌和巴拉巴拉品牌在现有比赛优势的根源上，将迎来进一步的转机机缘。别的，23Q3 零售末梢逐月改革，阐明零售阛阓当下清醒光复的趋势优良，四序度有望取得更好的劳绩。斟酌到公司事迹（23Q3 收入小幅同增1.1%，归母净利同增89.4%），全部人调整残余展望。揣度23-25 年公司归母净利为12.30/14.25/16.41 亿元（前值为10.20/12.70/14.68 亿元），EPS 分别为0.46/0.53/0.61 元/股，对应PE 不同为14/12/10x。

　　危急指引：宏观经济颤动，品牌运营，原质料代价变动，存货处分及跌价，出入口商业等。

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　　瀚川智能：2023年前三季度净利润消浸，换电营业组织节律超前株连短期功绩证券时报网讯，10月31日，瀚川智能（688022.SH）通告2023年第三季度财报。数据暴露，2023年前三季度，公司达成贸易收入12.04亿元，同比拉长70.21%，然则归属于母公司股东的净利润1743.74万元，同比缩减76.67%，此中第三季度归属于母公司股东的净利润亏损-2782.43万元，同比缩减212.28%。电池生意收入布局蜕变，费用不断上涨，濡染当期利润昔日三季度收入结构来看，瀚川智能汽车智能设备杀青贸易收入5.31亿元，占总商业收入的44.14%；充换电智能设备达成贸易收入1.50亿元，占总商业收入的12.47%；新能源电池智能配备达成贸易收入4.86亿元，占总贸易收入的40.33%，

　　云图控股(002539)2023年三季报点评：事迹环比回升 新型复合肥产能落地

　　汽车之家-S(02518)通告第三季度业绩，归属于中等股股东的净利润5.64亿元 同比加添13.85%